O áudio e o vídeo estão em espanhol. Estas notas são uma tradução.
Hoje conversei com Antonia Rojas, sócia e cofundadora da Attom Capital, o primeiro fundo de investimentos secundários em startups da América Latina.
Antes da Attom, Antonia foi sócia na Hi Ventures e na Manutara Ventures, onde se tornou a sócia mulher mais jovem em um fundo de venture capital na América Latina. Ao longo da carreira, Antonia investiu em startups conhecidas como Xepelin, Nuvocargo, Wonderbrands e Flat.
Timestamps do Youtube*
[3:59]- Carreira em Venture Capital
Antonia se tornou a sócia mulher mais jovem em um fundo de venture capital na América Latina.
- Se Antonia tivesse que apontar alguns princípios ou decisões-chave que a levaram a essa posição, quais seriam?
Sebas Kreis comentou que na família de Antonia há grandes investidores e empresários chilenos e alemães, e que ela treinou com eles desde os 10 anos para ser a melhor.
- Que aprendizados úteis hoje como investidora Antonia levou de crescer nesse ambiente familiar?
Antonia tem um excelente track record, tendo investido em empresas como Xepelin, Nuvocargo e Wonderbrands, entre outras.
Mesmo assim, Antonia poderia ter levantado seu próprio fundo, o que seria a transição natural ou esperada.
- Por que Antonia decidiu não levantar seu próprio fundo de venture capital?
[14:02]- Mercado de Secundárias
Para quem não está familiarizado com o termo secundária:
-
Antonia poderia explicar primeiro o que são os investimentos primários e, por consequência, o que são os secundários?
-
Antonia poderia contar mais sobre o processo de pesquisa e de formação da tese por trás da Attom? Quais eram as hipóteses dela, que evidências ela buscava e como soube que era o caminho certo?
-
Qual é o papel das secundárias no setor de startups e venture capital? Por que um Limited Partner iria querer investir em um fundo de secundárias em vez de um de primárias?
Em 2021 e 22, alguns grandes investidores ofereciam secundárias a empreendedores como ferramenta de negociação para fechar investimentos, inclusive em empresas sem product market fit que depois enfrentaram problemas ou fecharam.
- Antonia tem alguma perspectiva sobre quando e em que medida as secundárias são saudáveis e quando não são?
Um dos maiores desafios do ecossistema de startups na América Latina é a falta de liquidez.
- Qual é a tese de Antonia sobre como se resolve a falta de liquidez na América Latina?
- Há setores ou modelos de negócio em que Antonia vê mais possibilidades de liquidez?
Antonia já falou em trazer instrumentos e práticas de Private Equity para o Venture Capital, e uma das coisas que os PE fazem é conectar banqueiros e compradores com suas empresas.
- Como Antonia pensa sobre isso no contexto da Attom?
- Que desafios particulares Antonia enfrentou por ser pioneira do setor de secundárias na América Latina?
[53:09]- Avaliar Investimentos
Antonia já falou em aprender “quais variáveis movem as decisões de investimento” e que “como as decisões são tomadas pode ser ainda mais importante que a decisão em si.”
- Como Antonia toma decisões de investimento?
Na Attom, Antonia e a equipe investem a partir da Série A, quando normalmente já há tração e o famoso product market fit.
- Entre equipe, mercado e tração, que peso Antonia atribui a cada um ao investir em uma empresa?
[58:18] - Perguntas Finais
- Quais são as perguntas mais importantes para as quais Antonia hoje não tem respostas?
- Qual é o elemento mais difícil do trabalho dela, além de administrar o tempo?**
- Qual é o conselho mais contrário ou incomum que Antonia tem para os fundadores que a estão ouvindo?
- Que perguntas não fazem a Antonia e que ela acha que deveriam fazer com mais frequência?
Menções do Episódio
Você pode encontrar Antonia no Twitter e no LinkedIn
Descubra Mais do Podcast Startupeable
Ouça todos os episódios em startupeable.com/podcast.
Assine a newsletter para saber quando sair um novo.
Siga Enzo Cavalie no X: @enzocavalie.